Norwegian teki Euroopan ilmailuhistorian suurimmat lentokonekaupat - hurjaa uhkapeliä
Pohjois-Euroopan suurimman halpalentoyhtiön konelaivasto nelinkertaistuu. Hurja tarjonnan lisäys uhkaa perinteisiä kilpailijoita.
Ajoitus oli mainio: norjalainen halpalentoyhtiö Norwegian Air Shuttle tarjosi sähköpostitse lentokyytiä Helsingistä Ouluun 14,90 eurolla samana päivänä, jona maailman tiedotusvälineet tarjosivat ykkösluokan talousuutista Norwegianista.
Yhtiö ilmoitti ostaneensa eurooppalaiselta Airbusilta ja yhdysvaltalaiselta Boeingilta yhteensä 222 uutta matkustajakonetta. Listahinnoin kaupan arvo oli 127 miljardia Norjan kruunua eli nykykurssein noin 16,6 miljardia euroa.
Kyseessä on valtava diili, millä tahansa tavalla mitattuna. Yhtiön oman ilmoituksen mukaan se on Norjan kaikkien aikojen suurin yksittäinen investointi, suurempi kuin satsaukset maan öljyteollisuuteen. Se on Euroopan ilmailuhistorian suurin lentokonekauppa. Se on 15 kertaa yhtiön viimeinen julkaistu vuosiliikevaihto (vuodelta 2010), 600 kertaa yhtiön liiketulos samalta vuodelta ja 49 kertaa Oslon pörssissä noteeratun yhtiön markkina-arvo kaupanteon jälkeen.
Bjørn Kjos, Norwegianin toimitusjohtaja on siis hyvin rohkea mies, kuten Norjan ilmavoimien entiselle hävittäjälentäjälle toki sopiikin. Hän pistää likoon myös oman omaisuutensa, sillä hän omistaa yli kolme neljäsosaa HBK Invest-nimisestä sijoitusyhtiöstä. Se taas on 27,5 prosentin omistuksellaan Norwegianin selvästi suurin osakas.
Neljänneksi suurin omistaja on Finnair, 4,8 prosentilla. Nämä osakkeet olivat maksuvälineitä vuonna 2007 tehdyssä kaupassa, jossa Finnair myi ruotsalaisen tytäryhtiönsä FlyNordicin norjalaisille. Saman vuoden lopussa Norwegianin Oslon pörssissä noteeratun osakkeen hinta oli 169 kruunussa, vuotta myöhemmin osakkeesta maksettiin enää 37 kruunua. Tieto valtavasta konekaupasta nosti kurssia 15 prosenttia ja suuren kauppapäivän eli tammikuun 25. päivän päätteeksi hinta oli 74,75 kruunua.
Tämä laskennallinen kurssivoitto olikin ainoa Finnairin kannalta myönteinen, joskin marginaalisen vähäinen seikka Kjosin jättikaupoissa. Pitemmän päälle ne muodostavat suuren uhan Pohjoismaiden kahdelle perinteiselle lentoyhtiölle eli Finnairille ja ennen kaikkea SAS:lle.
Lisää koneita, halpoja hintoja
Kjos kertoi kauppojen jälkeen, että hänen yhtiönsä laivaston koko kasvaa kymmenessä vuodessa nykyisestä 63:sta lähes nelinkertaiseksi. Vuonna 2022 Norwegianin iloisissa väreissä lentää 241 konetta.
Tämän konearmadan käyttökohteista ei vielä ole tietoa, mutta ainakin merkittävä osa siitä alkaa haalia matkustajia yhtiön kotikentältä Skandinaviasta. Luvassa on siis merkittävä tarjonnan kasvu. Pohjoismaiden kaltaisilla kypsillä markkinoilla se merkitsee lähes väistämättä rajua ylitarjontaa, joka taas merkitsee lähes väistämättä rajuja hintasotia. Ne rassaavat rajusti SAS:n ja Finnairin kaltaisia yhtiöitä.
Norwegianilla on jo nyt kolme konetta pysyvästi sijoitettuina Helsinki-Vantaalle ja neljäs tulee kevättalvella. Sen pyrstöön on maalattu Suomen kansallisrunoilija Johan Ludvig Runeberg. Viime vuoden kolmannella neljänneksellä yhtiö kuljetti Vantaalta 340 000 matkustajaa. Se ei vielä ollut järin paljon verrattuna Finnairin vajaaseen 2,2 miljoonaan, mutta sinivalkoiset siivet menettivät osuuttaan norjalaisten punavalkoisille.
Norwegian pyörii niukasti voitolla, Finnair raskaasti tappiolla. Suoraa vertailua on vaikea tehdä, mutta eroja syntyy ainakin kaluston käytön tehokkuudessa ja koneiden täyttöasteessa.
Norjalaiset lentävät koneitaan lähes 12 tuntia vuorokaudessa. Finnair ei omilla Euroopan-koneillaan pääse läheskään yhtä tehokkaisiin käyttömääriin. Viime joulukuussa Norwegian myi 77 prosenttia paikoistaan, Finnair vastaavasti 68 prosenttia Euroopan koneidensa paikoista.
Henkilöstökuluissa eroa sen sijaan syntyy, vastoin laajalle levinnyttä käsitystä, Finnairin hyväksi. Ainakin Norwegianin tietojen mukaan sen omat henkilöstökulut työntekijää kohti ovat 43 prosenttia suuremmat kuin Finnairilla. SAS tosin on tälläkin mittarilla kolmikon kallein.
Lentoyhtiöiden suurin yksittäinen kustannuserä on nykyisin kuitenkin polttoaine, ja siinä Kjos saa uusilla koneillaan selkeätä hyötyä Finnairiin verrattuna. Norwegianin A320NEO-koneet kuluttavat noin 15 prosenttia vähemmän polttoainetta kuin ihan samannäköiset Finnairin vanhanmalliset A320-koneet. Kjosin uusilla Boeing 737MAX8-koneilla ero on vähän pienempi, mutta näillä hinnoilla hyvin merkittävä.
Hurjaa uhkapeliä
Norwegian on uusine koneineen siis entistä pahempi uhka Finnairille semminkin, kun yhtiö on tulossa myös pitkien matkojen liikenteeseen kuuden Boeing 787-koneen avulla. Uhka toteutuu kuitenkin vain, jos Kjos pystyy kunnialla selviytymään huikeasta investointihankkeestaan. Sekään ei ole varmaa.
Rahoitus tuskin on ongelma. Sekä Yhdysvaltain että eurooppalaisten Airbus-maiden vientitakuulaitokset takaavat ja rahoittajat luotottavat noin 85 prosenttia kaupan hinnasta. Tämäkin aiheuttaa varmasti jupinaa, sillä samaisten Airbus-maiden (lähinnä Saksa, Britannia, Espanja) omat, kilpailevat lentoyhtiöt eivät pääse nauttimaan tästä merkittävästä edusta.
Edullinenkin rahoitus on kuitenkin maksettava takaisin ja siinä Kjosilla on jättiurakka. Norwegianin nykyinen kannattavuustaso ei riitä millään. Vanhoista koneistaan Norwegian saa rahoitushuolten ja ylitarjonnan piinaamilla markkinoilla huonon hinnan. Lisäksi koko alan yllä häälyy jatkuva polttoaineiden voimakkaan kallistumisen uhka, joka on erityisen paha painajainen juuri Norwegianin kaltaisille halpalentoyhtiöille.
Kuva Anders Wiklund / AP / Lehtikuva.