Finnair on nyt vahvassa nousussa – tuskien taival vihdoin ohi?
Uutisanalyysi: Ainakin sijoittajat ovat alkaneet uskoa sinivalkoisten siipien mahdollisuuksiin.
Finnairin prameassa pääkonttorissa Helsinki-Vantaalla näkyi perjantaina 30. lokakuuta vain hymyileviä kasvoja. Yhtiö raportoi heinä–syyskuulta historiansa parhaan tuloksen, ja osake ampaisi alkuiltapäivään mennessä jo yli kuuden prosentin nousuun.
Tulos suhdanneherkän toimialan selvästi parhaalta jaksolta eli kolmannelta vuosineljännekseltä oli 64,2 miljoonaa euroa voitolla. Se vastasi vähän yli kymmentä prosenttia liikevaihdosta, mikä oli suurin piirtein linjassa hyvässä myötäisessä purjehtivan toimialan yleisen tuloskehityksen kanssa.
Osakekurssin spurtti herätti pääkonttorissa varmasti erityistä mielihyvää.
Kurssikehitys on yksi johdon kannustimien tärkeimmistä osatekijöistä, ja vuosia lähes paikoillaan matanut kurssi lähti nousuun jo ennen perjantain hyvää tulosta.
Vuodessa Finnairin osake on kallistunut yli puolella, mikä on nostanut aiemman surkimuksen Helsingin pörssin tähtiosakkeiden joukkoon.
Finnairin markkina-arvo eli kaikkien osakkeiden yhteishinta on nyt noin puoli miljardia euroa. Se ei vieläkään ole paljon verrattuna vaikkapa taseen loppusummaan, joka syyskuun lopussa oli 1,95 miljardia euroa.
Kurssikehitys kuitenkin osoittaa, että ainakin sijoittajat ovat alkaneet uskoa sinivalkoisten siipien mahdollisuuksiin kovasti kilpaillulla toimialalla.
Kolmannen neljänneksen voitto hilasi myös tammi–syyskuun tuloksen plussalle. Kun viime vuonna tällä jaksolla kirjattiin vielä 27 miljoonan euron liiketappio, etumerkki vaihtui nyt plussaksi ja summa 23 miljoonaan euroon.
”Tuskien taipaleen jälkeen Finnair on nyt erinäköinen yritys kuin ennen. Organisaatio ansaitsee kiitoksen, tämä on juhlava päivä”, sanoi toimitusjohtaja Pekka Vauramo esitellessään voitollista tulosta.
Se on syntynyt usean eri tekijän yhteisvaikutuksesta. Polttoaineen hinnan romahtaminen puoleen vuodentakaisesta auttaa nyt kaikkia lentoyhtiöitä. Rajujen säästöohjelmien vaikutukset työn kustannuksiin alkavat näkyä entistä selvemmin.
Aurinkomatkat ja Suomen Matkatoimisto ovat parantaneet merkittävästi tulostaan.
Yhdeksi painopistetavoitteeksi otettu lisäpalvelujen myynti olemassa oleville asiakkaille on päässyt alkuun. Tammi–syyskuussa jokainen matkustaja osti tällaisia palveluita lähes kympillä eli 22 prosenttia enemmän kuin vuotta aikaisemmin.
Ja kaiken pohjalla on markkinoiden tasaisen vahva kasvu. Hyvä esimerkki on Kiina, jonka Aasian-strategia on nostanut yhdeksi Finnairin avainmaista. Kiinan talouden hidastumisesta puhutaan paljon, mutta Finnairissa se ei näy.
”Me emme ole havainneet minkäänlaista heikentymistä Kiinassa”, Vauramo sanoi.
Yhtiön lähikuukausien suuri juttu on uuden A350-koneen lanseeraaminen niiden varsinaiselle työmaalle eli Aasian liikenteeseen.
Ensimmäisellä koneella oli 30. lokakuuta mennessä lennetty Euroopan lyhyillä väleillä 88 lentoa ja kone on toiminut hyvin.
Tositoimet alkavat marraskuun 21. päivänä reittilennolla Shanghaihin.
Finnairilla on ensi kevääseen mennessä jo viisi tällaista konetta. Kaksi ensimmäistä omistaa yhdysvaltalaisen GE:n leasing-yhtiö GECAS. Kaksi seuraavaa on päätetty ostaa Finnairin omaan taseeseen. Seuraavien omistusmuodosta ei vielä ole tehty päätöksiä. Kaikkiaan koneita on tilattu 19.
Kaukoliikenteen pasmat ovat selvät. Sitäkin epäselvemmät ovat pasmat toisessa ääripäässä eli kotimaassa.
Kotimaan vahva toimija on Nordic Regional eli Norra, jonka Finnair omistaa kokonaan.
Neuvottelut 60 prosentin enemmistön myynnistä henkilöstövuokrausyhtiö Staffpointille ja sen suurimmalle omistajalle, Sohlbergin suvun sijoitusyhtiölle GWS:lle ovat jatkuneet lähes vuoden ja jatkuvat yhä.
Omistuksen epäselvyys on paha rasite uudelle yhtiölle.
Vielä pahempi rasite on sen harjoittaman kotimaanliikenteen tappiollisuus. Nämä tappiot menevät nyt suoraan Finnairin tuloslaskelmaan, eikä tämä peli Vauramon mukaan enää vetele.
Yksi kolmesta kotimaan lentopaikasta jää myymättä, koska kysynnän vaihtelut ovat kovin suuria. Aamulähdöt Helsingistä maakuntiin ovat tyhjiä, paluulennot tupaten täynnä. Sama asetelma toistuu toisin päin illansuussa.
”Tappiollista toimintaa ei voida jatkaa”, Vauramo sanoo. Ja koska sitä ei voida jatkaa, se lopetetaan joko vähentämällä vuoroja tai harventamalla kotimaan reittiverkostoa.
”Nyt lähestytään hetkeä, jolloin tehdään päätöksiä reiteistä”, Vauramo sanoi. Sitä hetkeä odotetaan kasvavalla kauhulla monissa maaseutukaupungeissa. Niille reittilentoyhteydet ovat erittäin tärkeä asia.
Esimakua tulevasta saatiin aiemmin syksyllä, kun Norran yt-neuvottelut saatiin päätökseen.
Matkustamohenkilökunnasta vähennetään 54 jäsentä, koska viisi yhtiön 26:sta koneesta eli noin viidennes sen kokonaiskapasiteetista poistetaan liikenteestä.
Finnairille kotimaan liikenne on verrattain vähäpätöinen kysymys. Vain vajaat viisi prosenttia yhtiön kokonaistarjonnasta syntyi tammi–syyskuussa kotimaan reiteillä.
Tappiotkaan eivät voi olla järisyttävän suuria. Ne ovat kuitenkin liian suuria. ”Jostakin on löydettävä lisää tuottoja”, toimitusjohtaja painotti.
Finnairin hallitus päätti tasan vuosi sitten uusia yhtiön tulostiedotusta.
Asiaa koskeneen tiedotteen mukaan koko vuoden liikevaihtokehitystä kuvaava ennuste annetaan tilinpäätöstiedotteen yhteydessä kevättalvella ja koko vuoden toiminnallista tulosta kuvaava ennuste toisen vuosineljänneksen tulosjulkistuksen yhteydessä elokuussa.
Tämän aikataulun mukaisesti kolmannen neljänneksen osavuosikatsauksen yhteydessä ei siis pitäisi julkistaa mitään ennustetta tulevasta. Finnair kuitenkin yllätti (iloisesti) ja liitti katsaukseen osion otsikolla tulevaisuuden näkymät.
Ne ovat ennallaan. Liikevaihto ja yksikkökustannukset kiintein valuuttakurssein ilman polttoainetta pysyvät vuoden 2014 tasolla ja toiminnallinen tulos 2015 on nollatasolla tai hieman positiivinen.
Finnair aikoo muistaa ystäviään tiedolla myös jatkossa. Uudet säännöt antaisivat pörssiyhtiöille mahdollisuuden raportoida toiminnastaan vain kaksi kertaa vuodessa.
Finnair aikoo vajaan kuukauden toimessaan olleen talousjohtajansa Pekka Vähähyypän mukaan kuitenkin jatkaa nykykäytännöllä eli järjestää osavuosikatsauksia kolmen kuukauden välein.