Suomen Kuvalehden taloustoimittajat kommentoivat rahan liikkeitä.

Hyve voitti paheen – ainakin rahastossa

Jarmo Raivio
Blogit Nurkanvaltaaja 20.4.2009 07:54

Erään koulukunnan mukaan sijoitus tupakkaan tai viinaan kannattaa aina.

Ei ehkä aivan niin, mutta tupakkaa ja alkoholia valmistavat yhtiöt ovat perinteisesti olleet hyviä sijoituskohteita laskukaudella. Tätä on tutkittukin.

Merrill Lynch -investointipankki ehti ennen kuolemaansa tutkia niin sanottujen syntiosakkeiden, eli tupakka-, viina- ja kasinoyhtiöiden osakekurssien kehitystä laskukausina (ei verkossa, pahoittelen).

Tutkimus ulottui vuoteen 1970 ja kattoi kuusi laskukautta. Selvityksen mukaan syntiosakkeiden kurssit nousivat keskimäärin lähes 11 prosenttia, kun amerikkalaisten osakkeiden kurssikehitystä laajasti mittaava S&P-500 indeksi laski yli prosentin.
Tupakki, viina ja uhkapeli päihittivät tutkimuksen mukaan myös varmatuottoisina taantumasijoituksina pidettyjen kulutustavara- ja terveysyhtiöiden kurssikehityksen.

Periaatteessa tulos vaikuttaa uskottavalta.

Varsinkin tupakkayhtiöillä on kohteliaasti sanottuna uskollinen asiakaskunta, joista monet epäilemättä ovat valmiita lopettamaan syömisen tinkimään muista menoistaan ennen kuin vähentävät polttamista rahan niukkuuden takia. Viinayhtiöissä lamanpitävyys tuskin on yhtä vahva, koska pienempi osa asiakaskunnasta on täysin koukussa tuotteeseen.

Tässä taantumassa pahekaan ei ole pitänyt pintaansa. Amerikkalainen syntiosakkeisiin sijoittava paherahasto Vice on vuodessa laskenut yli 40 prosenttia. Rahaston salkussa on esimerkiksi alkoholi-, tupakka-, uhkapeli- ja aseyhtiöiden osakkeita.
Itse asiassa näyttää siltä, että hyvä on viime aikoina voittanut pahan Raamatun ja amerikkalaisten jännityselokuvien lisäksi myös rahastosijoituksissa.

Eettisen sijoittamisen erikoisempaa laitaa edustaa amerikkalainen Ave Maria Catholic Values -rahasto, joka tekee sijoituksensa ”katolisten arvojen mukaisesti”.

Rahaston salkkuun ei ole asiaa aborttia tukevilla tai pornolla rahaa tekevillä yhtiöillä (sori, Suomen suurin pornojakelija SanomaWSOY). Sen sijaan rahasto arvoihin näyttää sopivan sijoittaminen esimerkiksi General Dynamicsiin, jonka tuotteista suuri osa soveltuu lähinnä viidennen käskyn rikkomiseen.

Myös tämä rahasto on tehnyt tappiota viimeisen vuoden aikana, mutta selvästi vähemmän kuin paherahasto. Näyttää myös siltä, että hyverahasto on huomattavasti paherahastoa paremmin kyennyt hyödyntämään osakemarkkinoiden viimeaikaisen nousupompun.

Hyve on voittanut paheen tarkkasti ottaen 7,68 prosentilla vuoden tarkastelujaksolla. Mennyt tuotto ei tosin ole tae tulevasta.

Jarmo Raivio

Kirjoittaja on Suomen Kuvalehden toimituspäällikkö.

Keskustelu

Näitä luetaan juuri nyt