Globaalin finanssikriisin j\u00e4lkeen on tuotannon osalta syntynyt vuosina 2010-2013 Yhdysvaltojen ja euroalueen v\u00e4lille iso kumulatiivinen kasvuero: Yhdysvaltojen bruttokansantuote on nyt l\u00e4hes 9 prosenttia isompi kuin vuonna 2009, euroalueella vain runsaat 2 prosenttia.<\/p>\n\n\n\n
Mik\u00e4 selitt\u00e4\u00e4 eron? Johtuuko se erilaisesta talouspolitiikasta?<\/p>\n\n\n\n
Yhdysvaltojen keskuspankki (”Fed”) on viime vuosina monin keinoin pyrkinyt talouden elvytt\u00e4miseen.<\/p>\n\n\n\n
Keskuspankkikorot ovat olleet nollatasolla ja m\u00e4\u00e4r\u00e4llist\u00e4 kevent\u00e4mist\u00e4 on toteutettu ostamalla etenkin valtion joukkovelkakirjoja runsain mitoin. My\u00f6s pitk\u00e4t korot ovat olleet matalat.<\/p>\n\n\n\n
Samaan on pykinyt EKP, vaikka keinot eiv\u00e4t ole olleet t\u00e4ysin samat. Lyhyet korot ovat euroalueella olleet samalla tasolla kuin Yhdysvalloissa, sama koskee pitki\u00e4 korkoja luottokelpoisuutensa s\u00e4ilytt\u00e4neiden maiden kohdalla.<\/p>\n\n\n\n
EKP on m\u00e4\u00e4r\u00e4llisen kevent\u00e4misen korvikkeena my\u00f6nt\u00e4nyt pankeille rajattomasti pitk\u00e4aikaista (kolmen vuoden mittaista) keskuspankkirahoitusta. On vaikea n\u00e4hd\u00e4 mit\u00e4\u00e4n suurta eroa Fedin ja EKP:n rahapolitiikan v\u00e4lill\u00e4.<\/p>\n\n\n\n
Finanssipolitiikkaa on n\u00e4in\u00e4 vuosina kiristetty jonkin verran molemmin puolin Atlanttia. My\u00f6s t\u00e4lt\u00e4 osin on vaikea l\u00f6yt\u00e4\u00e4 merkitt\u00e4v\u00e4\u00e4 eroa. Miksi Yhdysvallat sitten on elpynyt Eurooppaa paljon selvemmin?<\/p>\n\n\n\n
Yksi vastaus l\u00f6ytyy pankkij\u00e4rjestelm\u00e4st\u00e4.<\/p>\n\n\n\n
Syksyll\u00e4 2008 Lehman Brothers p\u00e4\u00e4stettiin Yhdysvalloissa konkurssiin (15.9.2008). Tuon tapahtuman j\u00e4lkeen Yhdysvaltojen viranomaiset ryhtyiv\u00e4t nopeasti toimiin pankkien vakavaraisuuden ja toimintakyvyn turvaamiseksi.<\/p>\n\n\n\n
Euroopassa n\u00e4in ei tehty. Pitk\u00e4 vitkastelun j\u00e4lkeen tehtiin pankkien stressitesti, jota kuitenkin yleisesti pidettiin kelvottomana.<\/p>\n\n\n\n
Tosiasiassa monet j\u00e4senmaat, Ranska ja Saksa sek\u00e4 Espanja mukaan lukien, eiv\u00e4t ole halunneet paljastaa pankkiensa tilaa. Pakkien heikkous on vaikeuttanut etenkin PKT-sektorin luotonsaantia ja siten ruokkinut taantumaa sek\u00e4 vaikeuttanut elpymist\u00e4.<\/p>\n\n\n\n
Euroopan ja etenkin rahaliiton ongelmana oli ensin pankkien holtiton k\u00e4ytt\u00e4ytyminen, sen j\u00e4lkeen niiden surkeaksi muodostunut tila, ja koko ajan viranomaisten kyvytt\u00f6myys tilanteen vaatimaan pankkipolitiikkaan.<\/p>\n\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Globaalin finanssikriisin j\u00e4lkeen on tuotannon osalta syntynyt vuosina 2010-2013 Yhdysvaltojen ja euroalueen v\u00e4lille iso kumulatiivinen kasvuero: Yhdysvaltojen bruttokansantuote on nyt l\u00e4hes 9 prosenttia isompi kuin vuonna 2009, euroalueella vain runsaat 2 prosenttia. Mik\u00e4 selitt\u00e4\u00e4 eron?
\nJohtu…<\/p>\n","protected":false},"author":107,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"asauth_required_access_level":0,"asauth_cansharepaid":"","om_header_attributes":[],"footnotes":"","om_featured_image_focal_point":[],"om_primary_tag":0,"om_contributors":[],"om_co_authors":[],"beyondwords_generate_audio":"","beyondwords_project_id":"","beyondwords_content_id":"","beyondwords_preview_token":"","beyondwords_player_content":"","beyondwords_player_style":"","beyondwords_language_code":"","beyondwords_language_id":"","beyondwords_title_voice_id":"","beyondwords_body_voice_id":"","beyondwords_summary_voice_id":"","beyondwords_error_message":"","beyondwords_disabled":"","beyondwords_delete_content":"","beyondwords_podcast_id":"","beyondwords_hash":"","publish_post_to_speechkit":"","speechkit_hash":"","speechkit_generate_audio":"","speechkit_project_id":"","speechkit_podcast_id":"","speechkit_error_message":"","speechkit_disabled":"","speechkit_access_key":"","speechkit_error":"","speechkit_info":"","speechkit_response":"","speechkit_retries":"","speechkit_status":"","speechkit_updated_at":"","_speechkit_link":"","_speechkit_text":""},"categories":[10],"tags":[16,14,17,15],"class_list":["post-9","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-sixten-korkman","tag-eurokriisi","tag-finanssikriisi","tag-lehman-brothers","tag-velkakriisi"],"om_views":null,"acf":{"tuuma_off":false,"tuuma_kysymys":"","tuuma_vastaus":""},"asauth":{"required_access_level":1,"share_token":"","is_paid":false},"yoast_head":"\n