On se ihmeellist\u00e4. Satojen miljardien tukipaketit sinkoilevat Euroopassa, mutta loppujen lopuksi se ei maksa mit\u00e4\u00e4n kellek\u00e4\u00e4n tuen antajalle. Kysymys kun on vain tilap\u00e4isist\u00e4, korollisista lainoista tai velkojen takauksista. Ja jos Euroopan Keskuspankki alkaa ostaa valtioiden, yritysten ja pankkien joukkovelkakirjalainoja, niin sek\u00e4\u00e4n ei ole oikeastaan kenelt\u00e4k\u00e4\u00e4n pois.<\/p>\n\n\n\n\n
N\u00e4inh\u00e4n meille on komissaarien ja ministereiden suulla vakuutettu.<\/p>\n\n\n\n\n
Suomen suora osuus Euroopan pelastustalkoissa on 1,6 miljardin euron laina Kreikalle sek\u00e4 reilun kahdeksan miljardin osuus kaikkiaan 440 miljardin takauksista, joita voidaan antaa mille tahansa luottokelvottomalle euromaalle. V\u00e4lillisesti Suomi on mukana EU:n komission 60 miljardin euron vippikassassa.<\/p>\n\n\n\n\n
T\u00e4n\u00e4 vuonna Suomi tarvitsee omiin tarpeisiinsa 12-13 miljardia euroa uutta lainaa. Joka nelj\u00e4s Suomen valtion t\u00e4n\u00e4 vuonna tarvitsema euro on lainaa ulkomaisilta sijoittajilta.<\/p>\n\n\n\n\n
Viime viikon rahamarkkinakaaokseen asti Suomi sai rahaa jopa yll\u00e4tt\u00e4v\u00e4n helposti ja l\u00e4hes samalla korolla kuin EU:n veturimaa Saksa. Esimerkiksi Kreikan, Espanjan ja Portugalin heikko maine suorastaan kohensi Suomen asemaa velkamarkkinoilla, sill\u00e4 ep\u00e4varmoina aikoina sijoittajat hakevat rahoilleen turvaa. Lainan laatu on silloin t\u00e4rke\u00e4mp\u00e4\u00e4 kuin sen tuotto.<\/p>\n\n\n\n\n
Viime viikolla sijoittajat olivat paniikissa. Kreikan lainoista haluttiin p\u00e4\u00e4st\u00e4 eroon l\u00e4hes mihin hintaan tahansa, mutta ostajia oli vaikea l\u00f6yt\u00e4\u00e4. Maanantaina tilanne oli k\u00e4\u00e4ntynyt p\u00e4\u00e4laelleen, kun EU:n ja EKP:n tukip\u00e4\u00e4t\u00f6kset turvasivat Kreikan velkojien saatavat. Maanantain j\u00e4lkeen sijoittajan mieli on ollut ailahteleva.<\/p>\n\n\n\n\n
Euroalueen maat takaavat nyt kollektiivisesti heikoimpien j\u00e4senmaiden luottokelpoisuuden. Varmuuden vuoksi EKP ryhtyy ostamaan niiden lainoja. T\u00e4m\u00e4 merkitsee sit\u00e4, ettei heikompien euroalueen maiden tarvitse en\u00e4\u00e4 pel\u00e4t\u00e4 markkinoiden jyrkk\u00e4\u00e4 tuomiota. Rahan hinta ei en\u00e4\u00e4 riipu suoraan siit\u00e4, kuinka hyvin maa on hoitanut oman taloutensa, ja miten sen uskotaan selviytyv\u00e4n velkataakastaan.<\/p>\n\n\n\n\n
Nyt ollaan taas l\u00e4hell\u00e4 sit\u00e4 moraalikatoa, moral hazardia<\/em>, joka vaanii aina, kun toteutuneet riskit jaetaan yhteisesti, mutta voitot pysyv\u00e4t yksityisin\u00e4. Kun sijoittajat alkavat tutkia euroaluetta yhten\u00e4 kokonaisuutena, hyv\u00e4n luottokelpoisuuden maat h\u00e4vi\u00e4v\u00e4t ja luottokelvottomat voittavat. Toisin sanoen esimerkiksi Saksan ja Suomen lainojen korkotaso nousee ja V\u00e4limeren maiden laskee.<\/p>\n\n\n\n\n Nyt komissaarit, keskuspankkijohtajat ja valtiovarainministerit sanovat, ett\u00e4 lainojen ja takausten ehdot ovat eritt\u00e4in tiukat. Se ei kuitenkaan tarkoita sit\u00e4, ett\u00e4 tiukkoihin ehtoihin sitoutunut velallinen lopulta noudattaisi niit\u00e4. Voi olla, ettei se haluistaan huolimatta kykene siihen. Esimerkiksi Kreikka voi parin vuoden kuluttua olla niin pahassa taloudellisessa sy\u00f6ksykierteess\u00e4, ett\u00e4 velkojen maksu ei ole en\u00e4\u00e4 valtion poliittisen johdon tahdon varassa.<\/p>\n\n\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" On se ihmeellist\u00e4. Satojen miljardien tukipaketit sinkoilevat Euroopassa, mutta loppujen lopuksi se ei maksa mit\u00e4\u00e4n kellek\u00e4\u00e4n tuen antajalle. Kysymys kun on vain tilap\u00e4isist\u00e4, korollisista lainoista tai velkojen takauksista. Ja jos Euroopan Keskuspankki alkaa ostaa valtioiden, yritysten ja
\npankki…<\/p>\n","protected":false},"author":223,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"asauth_required_access_level":0,"asauth_cansharepaid":"","om_header_attributes":[],"footnotes":"","om_featured_image_focal_point":[],"om_primary_tag":0,"om_contributors":[],"om_co_authors":[],"beyondwords_generate_audio":"","beyondwords_project_id":"","beyondwords_content_id":"","beyondwords_preview_token":"","beyondwords_player_content":"","beyondwords_player_style":"","beyondwords_language_code":"","beyondwords_language_id":"","beyondwords_title_voice_id":"","beyondwords_body_voice_id":"","beyondwords_summary_voice_id":"","beyondwords_error_message":"","beyondwords_disabled":"","beyondwords_delete_content":"","beyondwords_podcast_id":"","beyondwords_hash":"","publish_post_to_speechkit":"","speechkit_hash":"","speechkit_generate_audio":"","speechkit_project_id":"","speechkit_podcast_id":"","speechkit_error_message":"","speechkit_disabled":"","speechkit_access_key":"","speechkit_error":"","speechkit_info":"","speechkit_response":"","speechkit_retries":"","speechkit_status":"","speechkit_updated_at":"","_speechkit_link":"","_speechkit_text":""},"categories":[1],"tags":[76,205,394,258,393],"class_list":["post-248","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-nurkanvaltaaja","tag-eu","tag-euro","tag-kreikan-talouskriisi","tag-kreikka","tag-rahamarkkinat"],"om_views":null,"acf":{"tuuma_off":false,"tuuma_kysymys":"","tuuma_vastaus":""},"asauth":{"required_access_level":1,"share_token":"","is_paid":false},"yoast_head":"\n