Kreikan talouskriisi talttui rahalla, mutta pelastuiko euro: PIGS-maat yhä velkaa tuhansia miljardeja

Juha Jaakkola
Talous 14.5.2010 13:30
Velkojen verkko Kuvion saa suuremmaksi klikkaamalla. Kuvitus Katja Saarela

Perjantaina 7. toukokuuta maailman osake- ja
velkakirjamarkkinat olivat kaaoksessa. Kysymys ei ollut enää Kreikan,
Espanjan ja Portugalin rahoituskriisistä, vaan koko Euroopan
pankkijärjestelmän tulevaisuudesta. Ankaran paineen alla Euroopan unioni
ja Euroopan Keskuspankki sopivat tukipaketista, jonka ansiosta pahimmat
pelot väistyivät.

”Tilanne on todella vakava. Pankkijärjestelmien
keskinäiset riippuvuudet ovat niin monimutkaisia, että kukaan ei voi
tietää riskien suuruutta. Siitä syntyy paniikki, eli luottamuksen
romahdus”, sanoo taloustieteen professori Bengt Holmstöm amerikkalaisesta MIT-yliopistosta.

Hänen mielestään Kreikan
velkojen määrä ei ole sinänsä merkittävä asia. Esimerkiksi
Yhdysvalloissa arvonsa menettäneet subprime-asuntolainojen kokonaismäärä
ei sinänsä ollut suuri, mutta niiden vaikutuksia koko
rahoitusjärjestelmään oli äärimmäisen vaikea arvioida.

”Siitä
syntyi luottamuspula ja paniikki. Pystyykö Eurooppa nyt torjumaan tämän
pelon maksoi mitä maksoi -asenteella, se nähdään”, Holmström toteaa.

Satojen miljardien lainapaketti pelasti euroalueen sen historian
ankarimmasta kriisistä. Epävarmuus yhteisvaluutan tulevaisuudesta ei ole
ohi – millaiset ovat euromaiden vaihtoehdot?

1. Uusi uljas euro

Sijoittajien luottamus eurovaltioiden kykyyn hoitaa velkansa palautuu. Valtionlainojen korot laskevat. Velkaisimmatkin maat saavat taas rahaa lähes yhtä edullisesti kuin EU:n veturi Saksa, koska EU:n valtiot takaavat yhteisvastuullisesti niiden lainat.

– Kreikka ryhtyy kurinalaisesti karsimaan kulujaan ja supistamaan budjettivajeitaan. Muut ylivelkaantuneet maat seuraavat Kreikan esimerkkiä.

– Kaikki EU-maat sopivat sitovasta ohjelmasta, jolla valtioiden velat ja budjettivajeet leikataan kasvu- ja vakaussopimuksen mukaisiin rajoihin.

– EU:n ja rahaliiton säännöt kirjoitetaan uudestaan niin, että holtiton maa joutuu maksamaan leväperäisyydestään. Ankarin vaihtoehto on erottaminen yhteisöstä ja euroalueesta.

– Rahoitusmarkkinoille luodaan kansalliset rajat ylittävä, tehokas valvontajärjestelmä.

2. Kuoppaista kulkua

EU-maiden takaukset ja EKP:n tuki rauhoittavat markkinat toistaiseksi.

– EU:n ja rahaliiton sääntöjen ja instituutioiden uudistamishanke ei onnistu.

– Talous elpyy hiljalleen ja pahin kaaos vältetään, kunnes seuraava taantuma herättää taas sijoittajien epäilyt eurovaltioiden kyvyistä hoitaa velkansa.

3. Piru irti

Kreikan tukipaketin tiukat ehdot ajavat maan negatiiviseen kierteeseen. Elintaso laskee rajusti ja kansa ryntää kaduille. Tiheästi vaihtuvat hallitukset eivät saa maan vajeita leikattua.

– Kreikan tauti tarttuu muihinkin ylivelkaantuneisiin EU- ja eurovaltioihin. Rahaliitto alkaa repeillä reunoistaan.

– Drakmat ja pesetat otetaan uudelleen käyttöön. Eurosta irronneet maat pyörittävät setelipainokoneitaan kiivaasti. Inflaatio syö kansallisten valuuttojen arvoa, eivätkä rahaliitosta eronneet maat kykene hoitamaan euromääräisiä velkojaan.

– Lama iskee rajusti kaikkiin Euroopan maihin. EU:sta tulee kansainvälisen yhteisön hylkiö ja Kiinan mahti kasvaa yli muiden talousalueiden.

– Tämä skenaario ei ole lähitulevaisuudessa todennäköinen nykytiedon valossa.

Lue lisää Suomen Kuvalehden numerosta 19/2010, joka ilmestyy 14.toukokuuta.

Keskustelu

Valuuttakeinottelijat tulevat syömään kaikki rahakasat, mitkä euroherrat hätäpäissään lupasivat.
He hallitsevat maailmaa, sillä rahalla on taivaallinen voima. Suomeltakin menevät kaikki luvatut ”lainat” ja meidän tie on Krekan tie pitkässä juoksussa.

Kreikan rahoitusongelma ratkeaisi, jos Britannia alkaisi maksamaan korvausta aikanaan varastettujen ”mittaamattoman arvokkaiden” Partheonin veistoksten ’lainaamisesta’. Ryöstettyjä taideaarteita on ympäri maailman museoita ja niitä löytyy tiettävästi myös Ranskasta ja Saksasta. Juuri näiden maiden pankeillehan Kreikka on velkaa. http://parthenon.fi/
http://www.youtube.com/watch?v=k0_dN_gQmEg