Lisäosinkoja tiedossa, jos verotus kiristyy

osingot
Teksti
Juha Jaakkola
Julkaistu yli kolme vuotta sitten
helsingin pörssi
Helsingin pörssin yhtiöiden osingot ja tulokset ovat palautuneet nopeasti taantumaa edeltäviin lukemiin, mutta pörssin yleisindeksi on vielä kaukana vuoden 2007 ennätyksestä. Kuva Markus Pentikäinen.

Eduskuntavaalien jälkeen työnsä aloittava hallitus korottaa luultavasti osinkojen ja muiden pääomatulojen verotusta riippumatta siitä, mikä on hallituksen kokoonpano. Sen sijaan yritys- eli yhteisövero ilmeisesti kevenee. Jopa kokoomus ja Veronmaksajien keskusliitto kannattavat osinkoverotuksen kiristämistä.

Tällä hetkellä osingoista maksetaan 28 prosentin vero. Yhteisövero on 26 prosenttia. Poliittinen yhteisymmärrys löytynee siitä, että osinkovero nousee 30 prosenttiin ja yritysvero laskee 22 prosenttiin. Tällä tavalla verottaja kannustaa yritystä ja sen omistajia pitämään voittovaroja yrityksen sisällä.

Vaikka eduskunta kuinka kiirehtisi, eivät veromuutokset tule voimaan ennen ensi vuotta. Yhtiöille jää siis aikaa päättää, aikovatko ne maksaa omistajilleen lisäosinkoja. Niistä ei tarvitse tehdä esitystä kevään varsinaisiin yhtiökokouksiin.

Helsingin pörssissä noteeratut yhtiöt maksoivat hulppeimmat osinkonsa vuonna 2006. Silloin jaossa oli yli 12 miljardin euron osinkopotti, jossa ylimääräistä hyvää oli yli kolme miljardia euroa. Tänä keväänä osinkosumma ilman ylimääräisiä osinkoja jää omaisuudenhoitoyhtiö eQ:n arvion mukaan noin 9,5 miljardiin euroon.

Pörssissä on jo muutaman vuoden ajan vallinnut ainutlaatuinen poikkeustila. Osinkojen efektiivinen tuotto, pörssikurssista laskettu osinkoprosentti, on nimittäin ollut suurempi kuin esimerkiksi valtion pitkäaikaisen joukkovelkakirjan korko. Se on ollut myös suurempi kuin korko, jolla hyvämaineinen kanta-asiakas on saanut rahaa pankista. Pelkillä osingoilla on siis voinut maksaa osakkeiden ostoon hankitun lainan korot.

Tämän hetken pörssikursseilla laskettuna parhaat efektiiviset osinkotuotot nousevat yli kuuden prosentin. Orionilla se on jopa yli kahdeksan prosenttia.

Osinkoriemua hälventää kuitenkin se, että merkittävimpien pörssiyhtiöiden kurssit ovat kovasta noususta huolimatta reilusti alle vuoden 2007 ennätyksistä. Keskimäärin kurssit ovat vielä lähes kolmanneksen huipun alapuolella. Kone erottuu tässäkin edukseen joukosta. Sen kurssi on noussut 85 prosenttia vuoden 2007 huipusta.